El clima preelectoral que vive Colombia estaría influyendo en los flujos de inversión que llegan al país de manera directa (IED) y a portafolios de títulos nacionales, pues las cifras en ambos casos se resintieron en enero.
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De acuerdo con las cifras de la Balanza Cambiaria del Banco de la República, en enero la IED fue de US$962 millones, con una disminución del 26% frente al comportamiento del mismo mes del 2021, cuando llegaron US$1.300 millones.
Durante el año pasado la IED había mostrado una ligera alza en términos nominales de 4,84% al cerrar en US$7.166 millones pues en 2020, el año de la peor crisis económica, la cifra fue de US$6.835 millones.
De acuerdo con Ana Vera, economista jefe de la firma Inon Capital, la inversión extranjera en el país “está respondiendo al menor apetito de inversionistas internacionales, no solo es para el caso colombiano sino en la región, por ejemplo ha tenido las salidas más grandes de capitales de la última década, así mismo Perú, Chile (países donde recientemente fueron elegidos gobernantes de izquierda), el panorama de la región sufre por el entorno geopolítico así como las dudas de intervenciones de gobiernos populistas en la estructura jurídica y tributaria”.
SU IMPORTANCIA
La IED es normalmente el mecanismo más efectivo y sostenible para financiar el desbalance externo, el desequilibrio de cuenta corriente del país, por ello antes de la pandemia era la fuente principal de este financiamiento.
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Para Sergio Olarte, economista jefe de Scotiabank Colpatria, “durante 2020 se vio una caída muy importante de esta IED y en 2021 se presentó una recuperación de cerca de US$1.000 millones, pero aún no se logra financiar definitivamente el déficit que fue de más de US$10.000 millones”.
De acuerdo con el analista, a finales del 2021 la inversión extranjera directa “comenzó a ser mucho más dinámica, especialmente con los mayores precios del petróleo y con la reactivación de la economía. A la par se ha visto IED hacia minería, petróleo y manufactura. Se prevé que este año, con un comienzo alentador de cerca de US$962 millones, vuelva a ser la fuente principal de financiamiento del déficit en cuenta corriente” y advierte que se debe “observar un poco más las entradas en la parte de comercio y hotelería, en donde estima mayor dinamismo”.
SALIDAS DE PORTAFOLIO
De acuerdo con las cifras del Emisor, la inversión extranjera de portafolio cerró el 2021 con un saldo positivo de US$107 millones, mientras que al cierre de 2020 la cifra también fue positiva pero por US$694 millones.
En 2021 en cuatro meses (abril, mayo, junio y agosto) se presentaron entradas de capital hacia portafolios, y en los demás meses se presentaron salidas de esos capitales, usualmente llamados ‘golondrina’.
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Sin embargo, en enero de este año se volvió a presentar la liquidación y salida de recursos de capital foráneos de portafolios por US$74 millones, US$13 millones más que en el mismo mes del 2021.
Para Ana Vera, en el caso de Colombia se vienen viendo salidas importantes de capitales en inversionistas de deuda pública con las subidas y desvalorizaciones de mayor magnitud y marcado en un entorno de inflación y tasas al alza.
Por su parte, Sergio Olarte considera que en definitiva las mayores tasas de interés han desvalorizado los títulos de deuda pública en los países emergentes y eso ha hecho que, si bien se han visto algunas unas entradas de portafolio, estas no han sido tan dinámicas como al principio del año pasado.
“Se espera que sigan llegando ya que los TES y la deuda pública en Colombia son un mercado muy dinámico, muy líquido y les interesa a los mercados internacionales, sin embargo la participación de los mercados internacionales ya es de cerca del 26 % de la deuda total en moneda local, de tal manera que no se estima una entrada demasiado dinámica para este año, adicionalmente por todo el impacto de las elecciones”.
PORTAFOLIO
Fuente: Portafolio