{"id":71744,"date":"2022-02-05T06:00:07","date_gmt":"2022-02-05T11:00:07","guid":{"rendered":"https:\/\/papayaso.co\/economia\/el-2022-un-ano-de-alta-presion-para-el-precio-del-dolar\/"},"modified":"2022-02-05T06:00:15","modified_gmt":"2022-02-05T11:00:15","slug":"el-2022-un-ano-de-alta-presion-para-el-precio-del-dolar","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/papayaso.co\/economia\/el-2022-un-ano-de-alta-presion-para-el-precio-del-dolar\/","title":{"rendered":"El 2022, un a\u00f1o de alta presi\u00f3n para el precio del d\u00f3lar"},"content":{"rendered":"
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El mayor d\u00e9ficit externo, la incertidumbre electoral, el incremento en las tasas de inter\u00e9s en Estados Unidos son apenas tres elementos que mantendr\u00e1n bajo presi\u00f3n a la tasa de cambio en Colombia durante este a\u00f1o, aunque hay otros factores que podr\u00edan contribuir en esa tendencia.<\/b> <\/p> \n
(Riesgos en el peso colombiano generados por las pr\u00f3ximas elecciones).\u00a0 <\/p> \n
En la evoluci\u00f3n del d\u00f3lar (hoy est\u00e1 en $3.962,68) en el pa\u00eds tambi\u00e9n influye en este momento el aumento del precio del petr\u00f3leo y la mejora en el perfil de la deuda, es decir un crecimiento mayor que genera un incremento en recaudo de impuestos y una necesidad de endeudamiento menor, por lo que algunos esperan que, sin incertidumbres adicionales, esta pudiera estar debajo de $3.800 pesos.<\/b> <\/p> \n
As\u00ed lo considera Sergio Olarte, economista principal de Scotiabank Colpatria, quien dice que de todas maneras hay incertidumbres todav\u00eda por la variante \u00f3micron, la cual puede hacer que se restrinja la productividad y la producci\u00f3n de determinados sectores porque puede haber gente por fuera del mercado laboral de manera permanente durante al menos siete d\u00edas y eso genera incertidumbre.<\/b> <\/p> \n
Adem\u00e1s, considera que tambi\u00e9n hay que tener en cuenta los problemas geopol\u00edticos entre Rusia, y Ucrania, lo que disminuye el apetito por riesgo de los agentes internacionales y baja la entrada de capitales a Colombia. <\/p> \n
En lo que s\u00ed concuerdan plenamente los analistas es que el inminente incremento de tasas de inter\u00e9s de los mercados desarrollados har\u00e1 que la volatilidad de la tasa de cambio sea muy importante, por lo que ese riesgo adicional puede mantener durante el primer semestre la tasa de cambio en niveles altos. <\/p> \n
(Las sombras que se posan sobre el peso colombiano en el 2022).\u00a0 <\/p> \n
Olarte se\u00f1ala adem\u00e1s que la idiosincrasia colombiana en un momento electoral que normalmente trae volatilidad e incertidumbre, sobre todo en el mercado cambiario, lleva a pronosticar que la tasa de cambio durante el primer semestre puede estar entre $3.900 y $4.100 y una vez se comiencen a resolver estas incertidumbres (coronavirus, tasas de inter\u00e9s, conflicto externo y elecciones en Colombia) se puede prever que la tasa de cambio va a responder mucho m\u00e1s a los fundamentales y bajar\u00eda hacia niveles de $3.760 para finales de a\u00f1o. <\/p> \n
Pero el riesgo frente a un desbalance externo importante, \u201cunas importaciones que son m\u00e1s grandes que las exportaciones, es que la tasa de cambio se mantenga por encima de los $3.800 pese a que las incertidumbres se solucionen, por ello se debe estar pendiente del financiamiento del desbalance externo, especialmente si hay inversi\u00f3n extranjera directa o inversi\u00f3n de portafolio que traiga d\u00f3lares y baje la tasa de cambio\u201d, <\/i>dice Olarte. <\/p> \n
Para los analistas del BBVA en Colombia, el tipo de cambio continuar\u00e1 enfrentando presiones en 2022, con un pico en el segundo trimestre de este a\u00f1o, que vendr\u00e1n del elevado d\u00e9ficit externo, de las necesidades de financiaci\u00f3n de la econom\u00eda y del gobierno, del ciclo pol\u00edtico y de una normalizaci\u00f3n m\u00e1s r\u00e1pida y temprana de la pol\u00edtica monetaria en EE. UU. <\/p> \n
En 2022, el tipo de cambio medio se situar\u00e1 en $3.935, un 5,1% m\u00e1s depreciado que el observado en 2021, seg\u00fan el BBVA.<\/b> <\/p> \n
(Menor percepci\u00f3n de riesgo impulsa la baja del d\u00f3lar).\u00a0 <\/p> \n
Y adem\u00e1s se\u00f1ala que el entorno externo tambi\u00e9n requiere un mayor impulso de las exportaciones, las cuales podr\u00edan aprovechar mejor la devaluaci\u00f3n real del tipo de cambio.\u00a0 <\/p> \n
Por su parte, para el equipo de investigaciones econ\u00f3micas de Corficolombiana, el peso ya viene sufriendo el malestar de los mercados financieros internacionales con la posibilidad de un aumento temprano de tasas en EE. UU. Es previsible que esta discusi\u00f3n marque el ritmo de los mercados locales durante el primer trimestre y veamos el tipo de cambio por encima de los $4.000. <\/p> \n
Pero una vez superada la turbulencia, Corficolombiana ve un espacio para que el peso busque un nivel de $3.712 para cierre de 2022, despu\u00e9s de alcanzar niveles superiores a $4.050 durante el primer trimestre.<\/b> <\/p> \n
COLOMBIANOS SACANDO<\/b> <\/p> \n
Un elemento sobre el que Andr\u00e9s Langebaek, director ejecutivo de Investigaciones Econ\u00f3micas del Grupo Bol\u00edvar Davivienda se\u00f1ala que se ha dado desde hace algo m\u00e1s de dos a\u00f1os es que la inversi\u00f3n de portafolio de colombianos en el exterior ha venido creciendo, es decir que han estado sacando la plata del pa\u00eds, m\u00e1s de lo que traen los extranjeros. <\/p> \n
Y en ese sentido, advierte que el tema electoral ayuda a exacerbar esa din\u00e1mica, junto con la disminuci\u00f3n de la calificaci\u00f3n. <\/p> \n
Y llama la atenci\u00f3n lo que en su concepto es la \u201cirracionalidad de los mercados\u201d pues en el caso de Chile, tras el triunfo del izquierdista Gabriel Boric, aunque muchos cre\u00edan que el peso se devaluar\u00eda, hoy es una de las monedas m\u00e1s revaluadas del mundo luego de que el mandatario electo nombr\u00f3 al presidente del banco central como futuro ministro de Hacienda.<\/b> <\/p> \n
EL MENOR ACCESO A FINANCIACI\u00d3N INTERNACIONAL<\/b> <\/p> \n
El reciente Informe de Pol\u00edtica Monetaria del equipo t\u00e9cnico del Banco de la Rep\u00fablica se\u00f1ala el riesgo de condiciones financieras internacionales m\u00e1s apretadas que implicar\u00eda un menor acceso al fondeo y a un mayor costo (riesgo al alza en la inflaci\u00f3n y a la baja en el crecimiento). Dice que ante la alta inflaci\u00f3n en EE. UU. el aumento de la tasa de inter\u00e9s de la Reserva Federal podr\u00eda ser mayor a lo incorporado en el escenario central. Eso generar\u00eda alzas en las primas de riesgo de pa\u00edses emergentes. <\/b>En ese contexto, el ejercicio de an\u00e1lisis incorpora un sesgo al alza en la tasa de inter\u00e9s de la Fed y en la prima de riesgo de Colombia, lo cual podr\u00eda implicar una mayor depreciaci\u00f3n del peso frente al d\u00f3lar. <\/p> \n
PORTAFOLIO<\/b> <\/p> \n<\/div>\n